Профиль инвестора StockMarketFactory | Т-Инвестиции Пульс

742

подписчика

подписок

✅ Основные мысли пишу в ТГ: https://t.me/stockmarketfactory 👋 Матюшин Даниил, ведущий аналитик в Инвестиционной компании; 📚 Квалифицированный инвестор; 🏆 Профильное образование: НИУ ВШЭ (бакалавриат) и СПБГУ (магистратура); 💼 Подписывайтесь! Будем зарабатывать вместе!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Посты

Ролики

StockMarketFactory

28 июля в 11:11

📊 Рост рынка "неправильный"!? За последнюю неделю индекс Московской биржи вырос более чем на 15%. Параллельно с этим наблюдаю интересную дискуссию в среде инфлюенсеров. Одни склоняются к тому, что на рынке произошел полноценный разворот и дальше нас ждет только восходящее движение, поэтому нужно загружаться в лонг, желательно с плечом. Другие склоняются к тому, что этот рост "неправильный" и его необходимо агрессивно шортить. Моя позиция - это нейтралитет. 1,5 недели назад я писал о том, что у нас намечается отскок. Он реализовался в полной мере, даже удалось что-то заработать на этом движении, хотя я не ожидал, что рост будет настолько агрессивным, поэтому продал набранные позиции довольно рано. С другой стороны, а что кардинально изменилось за последние 1,5 недели, что наш рынок должен перейти к активному росту и должен уверенно идти вверх? - Ушел или затаился агрессивный продавец. Гарантий, что это постоянная история нет, он может вернуться; - Центральный Банк снизил ставку вместо сохранения. Насколько значимым является снижение ставки на 0,25% для деятельности коммерческих структур; - Мягкая риторика Центрального Банка. Насколько это постоянный, а не временный фактор. Я хочу сказать, что рынок был настолько напуган и зажат, что начал верить даже в такой абсурдный вариант как повышение ключевой ставки. Поэтому неудивительно, что все "выдохнули", когда ЦБ оказался гораздо мягче ожиданий. Впрочем, к риторике и решению Центрального Банка тоже есть вопросы. Ранее, ЦБ всегда выбирал промежуточный вариант, если голоса были за все три варианта, так называемую "золотую середину". В этот раз произошло иначе. Риторика тоже оказала более голубиной, чем это можно было представить на фоне проблем с топливом. Причем, ранее ЦБ всегда акцентировал на этот важный фактор, а на прошедшем заседании заявил, что он "временный". Поэтому неудивительно, что многие поспешили сказать, что решение больше носит политический характер. Не исключаю, что это была договоренность между Правительством и ЦБ, что пока на фактор топлива не будут заострять внимание и дадут Правительству время решить ситуацию. Дальнейшие решения ЦБ будут опираться на фактический результат. Тем не менее, концептуально улучшений в экономике не видно. Проблема с топливом постепенно улучшилась, но пока не ясно настолько это устойчивое состояние. Более того, инфраструктурное противостояние лишь нарастает, все больший урон наносится среднему и малому бизнесу (селлеры на Вайлдберриз). К тому же, это явно не апогей. К сентябрю ситуация может еще усугубиться. Именно по причине того, что концептуальные улучшения отсутствуют, я по-прежнему придерживаюсь позиции, что "покупать" рынок не стоит, но и открывать короткие позиции опрометчиво, так как вас легко может вынести через шорт-сквиз. У меня доля акций в портфеле около 80%. Считаю, что этого более чем достаточно, чтобы "поучаствовать в росте", если я окажусь не прав. А весь свободный кэш пока аккумулирую на накопительных счетах и фондах ликвидности. Вдруг опять подвернется ситуация, когда можно будет совершить краткосрочный трейд, как это было 1,5 недели назад. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

StockMarketFactory

22 июля в 11:20

⚠️ Риски для коммерческих структур растут. Кто еще под ударом? За последнюю неделю урон получили несколько складов Вайлдберриз. Если в первый случай можно было списать на случайность, второй на совпадение, то третий инцидент уже является закономерностью. При этом, пока многие смотрят на урон для компании Вайлдберриз и ее складским мощностям, стоит заглянуть "за горизонт" и подумать, для каких компаний еще значительно выросли риски для их инфраструктуры. 1. Когда мы говорим о складских мощностях Вайлдберриз, то сразу необходимо переложить аналогичные риски на прямых конкурентов, то есть на Озон и их распределительные склады, а также на Яндекс Маркет. К слову, ценные бумаги Озона уже реагируют снижением, закладывая это в цены. В структуре Яндекса, Маркет все-таки не является основным направлением, хотя свой вклад вносит. То, что все инциденты связаны исключительно с ВБ, не значит, что Озон и Яндекс Маркет находятся вне зоны риска. Скорее всего, это просто вопрос времени; 2. Как ни странно, но в зоне риска находится ВТБ. Надеюсь, что никто не забыл, что в сентябре банк планирует провести дополнительную эмиссию, чтобы приобрести 5% ВБ Банка (это официальная позиция), хотя размер дополнительной эмиссии больше подходит для того, чтобы купить долю и в самом Вайлдберриз. В любом случае, финальных условий сделки у нас нет, но риски для ВТБ появились. Если тенденция продолжится, ВТБ будет инвестировать в "руины". При условии продолжения тенденции, селлеры и покупатели будут сокращать свое взаимодействие с ВБ, соответственно, меньше пользоваться услугами ВБ Банка, что снижает его оценку. Поэтому сделку необходимо отложить, а также пересмотреть ее условия (идеальный сценарий); 3. ЗПИФы тоже находятся в зоне риска. За последние годы складская недвижимость стала достаточно распространенным активом в портфелях ЗПИФов. С точки зрения страховых выплат, трудно представить, что в сложившейся конъюнктуре кто-то будет брать на себя обязательства по страховке от БПЛА, поэтому инвесторам в недвижимость стоит внимательно смотреть на состав фонда и оценивать целесообразность вложений в данный актив в сложившейся ситуации; 4. Дополнительно стоит сказать про крупных ритейлеров (Икс5, Магнит, Лента). Перечисленные компании тоже обладают распределительными складами и могут пострадать на следующем витке эскалации. Понятно, что удары по продовольственным складам являются чем-то за гранью, потому что подвести их под военную цель невозможно, но риск сбрасывать со счетов нельзя. Я искренне надеюсь, что риски не реализуются и перечисленные компании не понесут ущерба, однако, ситуация складывается таким образом, что риски необходимо просчитывать заранее. Если у вас есть предложения, чем дополнить этот список, пишите в комментарии! Возможно, я что-то упустил. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

VTBR

58 ₽

+0,12%

YDEX

3 662,5 ₽

+8,91%

OZON

2 823,5 ₽

+13,44%

1 943,5 ₽

+7,02%

LENT

1 801,5 ₽

+4,75%

MGNT

1 773 ₽

+9,14%

StockMarketFactory

17 июля в 8:54

📊Отскок на российском рынке. Когда он произойдет? Все 19 недель падения индекса Московской биржи (у меня нет сомнений, что мы закроем текущую неделю в отрицательной зоне) инвесторы пытаются найти поводы для отскока/разворота. Один раз это даже удалось. Пару недель назад индекс вырос с 2200 до 2400 пунктов, однако, затем слился как сборная Англии в матче со сборной Аргентины в полуфинальном матче Чемпионата Мира. В итоге, участники, которые пытались поймать отскок/разворот и вовремя не продали свои позиции стали долгосрочными инвесторами или закрыли позиции в минус. Тем не менее, когда-то отскок должен произойти (про разворот не говорю, так как для этого необходимо, чтобы в российской экономике сменился тренд на перманентное ухудшение). На мой взгляд, приличный отскок мы можем увидеть на следующей неделе. Ниже приведу аргументацию данной позиции: 1. Не являюсь адептом технического анализа, однако, не могу не признать, что дивергенции на рынке достаточно неплохо отрабатывают. Как раз сейчас у нас сформировалась бычья дивергенция на дневном таймфрейме. Отметил ее на графике. Также стоит сказать, что диапазон 1800-2000 пунктов, в целом достаточно сильный, поэтому сходу пробить его будет трудно; 2. Достаточно часто разворот рынка совпадал с дивидендными отсечками российских компаний с наибольшим весом в индексе (Лукойл или Сбербанк). В понедельник у нас отсекаются сразу 3 крупных банка: Сбербанк, ВТБ и ДомРФ; 3. В пятницу на следующей неделе у нас состоится опорное заседание Центрального Банка. Консенсус - сохранение ставки и пересмотр среднесрочного прогноза. Это негатив для рынка, но он ожидаемый и уже инкорпорирован в цены. На факте ожидаемого негатива, как правило, происходят отскоки. А если допустить, что факт окажется гораздо мягче ожиданий, то отскок может быть еще сильнее. Можно сказать, что похожая ситуация у нас была в декабре 2024 года, после чего отдельные бумаги выросли на 30-40%. Как писал в посте о результатах портфеля за 2 квартал, полностью отказался от новых пополнений и и реинвестирования купонов и дивидендов, которые поступают сейчас на счет. Оперирую лишь теми свободными средствами, которые находятся на счете. Поэтому как бы не "чесались руки", ничего не покупал на этом падении. Свой тезис про отскок на следующей неделе планирую отыгрывать, однако, пока не решил в каких именно бумагах. В любом случае, это будут только те компании, которые обеспечивают двузначную дивидендную доходность, чтобы при ошибочности моей гипотезы, минимизировать потери. На данную спекуляцию планирую отвести не более 20% от портфеля. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

LKOH

4 142 ₽

+15,89%

SBER

277,64 ₽

SBERP

279,45 ₽

-0,38%

VTBR

57,57 ₽

+0,87%

DOMRF

2 058,2 ₽

+10,12%

StockMarketFactory

10 июля в 15:21

💰Почему МТС НЕ ухудшит дивидендную политику? На прошлой неделе с подписчиком в комментариях разгорелась дискуссия по поводу компании МТС. После публикации среза моего портфеля он написал о том, что сократил бы МТС, так как они больше не будут платить 35 руб. на акцию. Моя позиция по этому вопросу отличается. Более того, я допускаю рост размера дивидендных выплат. Собственно, эта дискуссия и то, что вчера МТС достаточно уверенно выглядел после дивидендной отсечки побудили написать этот пост. 1. Сперва хотелось бы сказать несколько слов про долг. На российском рынке присутствует популярное мнение, что МТС погряз в долгах и это является ключевым риском компании. Если мы говорим именно про долг, что ключевым является возможность его обслуживания, а не его размер в абсолютных величинах. Как раз с обслуживанием у МТС нет проблем. Компания исправно платит проценты по долговым обязательствам. Причем процентные платежи постепенно снижаются, так как привязаны к ключевой ставке; 2. В контексте долга также стоит выделить сделку по продаже доли в размере 49,9% в ООО «Башенная инфраструктурная компания» (БИК) закрытому паевому инвестиционному фонду «Инвестиции 18» (ЗПИФ) под управлением УК «Доверительная». Благодаря данной продаже МТС деконсолидирует более чем 80 млрд руб. долга. Собственно, динамику чистого долга и соотношения Net Debt/OIBDA вы можете видеть на графике, который я прикрепил к посту; 3. Помимо отсутствия отсутствия ограничений со стороны долговой нагрузки есть еще один важный аргумент - основной акционер, АФК Система, которому катастрофически необходимы средства на обслуживания своего долга, а также финансирования Сегежи, ситуация в которой с каждым кварталом становится все хуже, несмотря на уже проведенную дополнительную эмиссию. К слову, в рамках состоявшегося мероприятия РБК «Инвест Викенд», представитель компании МТС подтвердила этот тезис. Ниже приведу прямую цитату: «Конечно, основная инвестпривлекательность заключается в дивиденде. Но у нас есть еще очень требовательный акционер, для которого мы фактически самый главный источник денежного потока, поэтому отказаться вообще от выплаты дивидендов или говорить о том, чтобы их снизить, — это «обескровить» акционера. Поэтому такого вопроса [отказа от дивидендов] не стоит» 4. Помимо этого, стоит отметить, что из-за ограничений мобильного интернета россияне чаще стали пользоваться мобильной связью и СМС. По оператору МТС статистики нет, однако, у ВымпелКома голосовой трафик в сети увеличился на 28,8%, а общий СМС-трафик — на 29,5%. Таким образом, основной сегмент МТС - телеком, должен демонстрировать двузначные темпы роста, которые уже наблюдались по итогам 1 квартала 2026 года. 5. В результате мы имеем ситуацию, что основному акционеру остро нужны деньги на обслуживание долга. Ситуация с долговой нагрузкой заметно улучшилась за последнее время. Основной сегмент бизнеса МТС растет двузначными темпами. В такой конфигурации как минимум странно пересматривать Дивидендную политику в сторону уменьшения размера дивиденда. Однако, согласно заявлениям представителей компании, она все-таки будет пересмотрена и сейчас идут предметные обсуждения. Опираясь на заявления представителей компании и свои предположения, думаю, что основные параметры обновленного документа будут следующие: - Привязка к показателю EBITDA (доля в %). Дивиденд будет увеличиваться по мере роста; - Выплаты 2 раза в год; - Прописаны ограничивающие ковенанты по Net Debt/EBITDA; - Сам размер дивиденда будет не ниже 35 руб., а скорее всего в диапазоне 36-38 руб. на акцию. 6. Думаю, что по этой причине акции МТС вчера начали попытку закрытия дивидендного гэпа, так как форвардная дивидендная доходность в диапазоне 19,4-21,1% даже для текущей ситуации - слишком много. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

MTSS

179,65 ₽

+4,04%

StockMarketFactory

9 июля в 11:22

🏦 Сбербанк: тихая "гавань" российского инвестора Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за июнь. Результаты оказались ожидаемо сильными, хотя цифры оказались немного слабее, чем в предыдущем месяце. В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что график по кредитованию будет в комментариях. 👉 Операционные результаты: — Розничный кредитный портфель вырос на 1,6% за месяц или на 5,7% с начала года (без учета секьюритизации потребительских кредитов), и превысил 19,8 трлн руб. В июне Сбер выдал 641 млрд руб. кредитов; — Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,1% с начала года (без учета валютной переоценки) до 31,1 трлн руб. В реальном выражении кредитный портфель за июнь остался без изменений. За месяц корпоративным клиентам было выдано кредитов на 2,1 трлн руб.; — Качество совокупного кредитного портфеля согласно пресс-релизу осталось неизменным и составило 2,9%. 👉 Финансовые результаты: — Чистые процентные доходы выросли на 27,4% по сравнению с прошлым июнем на фоне роста объема работающих активов, продемонстрировав результат в размере 321,3 млрд руб.; — Чистые комиссионные доходы выросли на 14,7% до 68,4 млрд руб. в том числе за счет доходов по документарным операциям юридических лиц и единовременного признания в составе комиссий дохода от конверсионных операций по трансграничным переводам, которые ранее отражались в составе торговых доходов; — Чистая прибыль по итогам периода составила 168,1 млрд руб. Это на 17,0% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для июня за последние годы. 👉 Мой комментарий: 1. В июне объем выдачи корпоративного кредита восстановился по сравнению со слабой динамикой в мае. Продолжения сокращения кредитного портфеля за счет крупных заемщиков не произошло. Розничное кредитование за июнь продолжило оживать и даже перешло к довольно агрессивным темпам роста. На мой взгляд, агрессивная динамика розничного кредитования в июне в совокупности с высокой инфляцией последних недель могут стать сдерживающим фактором для решения ЦБ. Это дополнительные аргументы в пользу сохранения ставки; 2. Качество кредитного портфеля по итогам июня не изменилось, но негативная тенденция сохраняется, пусть и с некоторыми паузами. Пока ситуация контролируемая, но отчетливо видно, что банк не может сдержать тенденцию, лишь замедлить темп; 3. Чистый процентный доход после резкого увеличения в мае, несколько скорректировался, что скорее связано с количеством календарных дней в июне. Дальнейшая восходящая динамика пока остается под вопросом; 4. Прибыль, скорректированная на резервы, по итогам июня продемонстрировала одно из самых высоких значений за последние 1,5 года. Однако, сам объем резервов, созданных в июне несколько настораживает. Это 28,5% от всех резервов, созданных по итогам 1 полугодия 2026 года. Резюмируя, Сбербанк хорошо прошел 1 полугодие 2026 года. Компания оценивается довольно дешево, НО, постепенно продолжают усугубляться неприятные аспекты в виде роста доли просроченной задолженности и объема резервирования, так что вторая половина года точно не будет легкой прогулкой 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

SBER

297,05 ₽

-6,53%

SBERP

298,29 ₽

-6,67%

StockMarketFactory

8 июля в 16:35

🛢Нефть снова в тренде? Сегодня ночью прервалось относительное затишье на рынке нефти, связанное с протекающими переговорами об урегулировании конфликта на Ближнем Востоке. Разбираться в том, кто первый нарушил шаткое перемирие не вижу смысла. Нас интересует не сам факт нарушения, а его последствия, которые выразились в том, что Трамп заявил, что в переговорах с Ираном нет смысла. К слову, немного позднее, хотя и не так радикально иранский представитель сообщил, что Иран приостанавливает переговоры с США. В итоге, совместные словесные интервенции и обмен ударами привел к тому, что цена нефти марки BRENT добралась до отметки в 80 долларов за баррель, что позитивно отразилось на биржевых котировках российских нефтегазовых компаний. На самом деле в данных событиях нет ничего неожиданного. В последнем посте я упоминал, что не считаю, что в этой истории все закончено. Пока так и происходит. Дело в том, что сделка для США не выгодна, да и ее конфигурация крайне сложна для реализации. Более того, Трампу была необходима передышка, чтобы успокоить внутренний электорат и провести важные внутренние мероприятия: 1. Собственный юбилей. Президенту США исполнилось 80 лет; 2. День Независимости Соединенных Штатов Америки, 250 лет; 3. Чемпионат Мира по футболу. Два из трех праздников прошли, а сборная США вылетела с Чемпионата Мира. Даже отмена красной карточки Флорина Балогуна по звонку из Белого Дома не помогла. На мой взгляд, было бы логичнее дождаться окончания турнира, но, видимо, Трампу стало не интересно наблюдать за турниров в отсутствии сборной США и он с присущей ему импульсивностью решил не дожидаться окончания турнира. На текущий момент, сложно сказать, насколько серьезно данное прекращение переговоров, так как это запросто может быть маневр по улучшению переговорных позиций, однако, для российского нефтегазового сектора это положительный момент. Во-первых, более высокие цены позволят больше заработать. К тому же, если конфликт серьезно возобновится, то США вновь снимут санкции с России для поставки нефти на рынок. Во-вторых, удары по НПЗ могут сократиться или прекратиться вовсе, так как рост цен не выгоден Трампу перед выборами. Относительно практических действий, покупать бумаги нефтегазового сектора, не понимая степень серьезности срыва переговоров опасно. Это скорее аргумент в пользу позиции не продавать их, если у вас были такие намерения. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

LKOH

4 501 ₽

+6,64%

GAZP

95,14 ₽

-0,69%

SIBN

412,9 ₽

+11,66%

TATN

489,2 ₽

+6,6%

BANE

1 069 ₽

+13,42%

ROSN

326,45 ₽

+8,41%

NVTK

943,7 ₽

+10,95%

SNGS

16,06 ₽

-4,83%

StockMarketFactory

4 июля в 11:32

🎯 Результаты портфеля за 2 квартал. Надежды на "чудо" больше нет? В последние недели посты в канале выходят крайне редко. Честно, даже не знаю о чем писать. Все-таки публиковать в канал очередную порцию негатива не хочется. Его с излишком хватает во всех инфоресурсах. Так что сегодня посмотрим на результаты моего портфеля и напишу пару строк по поводу рынка. 🔺Результаты за 2 квартал ужасны! 1. К итогам 1 квартала портфель сократился на 9,9%, практически полностью обнулив результаты первой четверти года, которая получилась таковой благодаря покупке фьючерсов на нефть; 2. Если сравнить результаты с динамикой Индекса Мосбиржи полной доходности, то все не так плохо. Разница в результатах за 1 полугодие практически 14 процентных пунктов. Но давайте говорить честно, какая разница на сколько вы лучше бенчмарка, если результат отрицательный?; 3. Из хорошего, в начале второго квартала я все-таки успел немного сократить ВТБ до его падения. Также удачно вышел из Россети Урал и Россети Центр. Сейчас эти бумаги значительно ниже тех отметок, где я их продавал. Перечисленные продажи помогли мне сформировать чистую денежную позицию в размере 8,8%. Не много, но явно лучше, чем сидеть с плечом на падающем рынке; 4. Из плохого, покупка Газпром нефти и Совкомфлота, наверное, была ошибкой. Хотя, я думаю, что танго США и Ирана еще не окончено и после окончания Чемпионата Мира по футболу мы вновь можем увидеть обострение; 5. На текущий момент у меня в портфеле преобладают защитные активы, хотя они не сильно защищают) Доля денег, МТС и ОФЗ составляет более трети портфеля. Истории с относительно высоким риском набраны примерно на треть. 🔺Мнение по рынку ухудшилось 1. Наверное, тезис про то, что мнение по поводу рынка ухудшилось - банален. Иначе может считать лишь человек, который не открывал терминал; 2. Причем, если многие коллеги считают, что основной причиной падения рынка является продажа заблокированных активов, то у меня точка зрения отличается. Я считаю, что это одна из причин, но точно не главная. Основная связана с постепенным ухудшением экономической конъюнктуры. Часть влияния - это внешние факторы, часть - внутренние, то есть неправильные решения. Однако, самое плохое, что я пока не понимаю, как можно значительно улучшить ситуацию в будущем. Вернее понимаю, но сомневаюсь, что такие решения будут приняты; 3. Также есть понимание, что в ближайшие месяцы дестабилизация на рынке топлива постепенно перейдет в рост издержек на логистику и далее трансформируется в рост цен, так как у компаний будет два варианта: перекладывать рост издержек на потребителя или сокращать маржинальность. В итоге потребитель постепенно будет отказываться от части товара, сокращать потребление. Более того, часть транспорта из-за частичного перехода на формат Евро-3 может сократить свой срок службы, хотя и не критично. 4. Больше всего поражает, что многие коллеги продолжают повторять тезисы про то что "рынок дешевый", "как только деньги перетекут с депозитов, рынок вырастет" и тд. Рынок вообще не дешевый. Справедливо или относительно не дорого могут быть оценены отдельные компании (они и так держатся лучше рынка), но точно не рынок целиком. При этом снижение цен обосновано не финансовой, а геополитической составляющей и почему этот важный компонент игнорируют коллеги, мне не понятно; 5. Если раньше я писал, что планирую реинвестировать часть дивидендов и купонов в акции, то по итогам квартала пришел к выводу, что не буду этого делать, пока на горизонте не покажутся хоть какие-то проблески. Поэтому планирую оперировать лишь тем, что на данный момент находится на брокерском счете. Возможно, моя позиция чересчур негативна, но я пока не вижу за счет чего общая конъюнктура стала бы лучше. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

MTSS

213,3 ₽

-12,38%

MRKC

0,54 ₽

+27,71%

MRKU

0,51 ₽

+17,96%

FLOT

75,4 ₽

+5,19%

SIBN

425,85 ₽

+8,27%

VTBR

70,04 ₽

-17,08%

StockMarketFactory

27 июня

💰 Дивидендный календарь Друзья, всем добрый день! Сегодня у нас традиционная еженедельная рубрика "Дивидендный календарь". Напоминаю, что в рубрике на еженедельной основе обновляю таблицу по ближайшим выплатам дивидендов и аккумулирую дивидендные новости за последнюю неделю. Темно-серым цветом (⬜️) выделяю компании, которые могут быть интересны в среднесрочной перспективе для добавления в портфель, с моей точки зрения. 👉 Дивидендные новости прошедшую неделю: — ЕвроТранс () утвердил новую редакцию дивидендной политики, отказавшись от стремления выплачивать дивиденды ежеквартально. Компания также исключила норму о минимальном размере выплат на уровне не менее 40% чистой прибыли по МСФО; — Акционеры Магнита () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год; — Акционеры Самолета () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год; — Акционеры Русала () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год; — Акционеры АФК Системы () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год; — Акционеры МТС () утвердили рекомендацию выплатить дивиденды за 2025 год в размере 35,0 руб. Дата закрытия реестра - 9 июля 2026 года; — Акционеры Московской биржи () утвердили рекомендацию выплатить дивиденды за 2025 год в размере 19,57 руб. Дата закрытия реестра - 9 июля 2026 года; — Акционеры Татнефти () утвердили рекомендацию выплатить дивиденды за 2025 год в размере 11,61 руб. Дата закрытия реестра - 15 июля 2026 года; — Акционеры Совкомфлота () утвердили рекомендацию выплатить дивиденды за 2025 год в размере 2,27 руб. Дата закрытия реестра - 16 июля 2026 года. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

EUTR

59,8 ₽

-24,16%

MGNT

1 805,5 ₽

+7,17%

SMLT

278,2 ₽

+30,19%

RUAL

28,86 ₽

-12,84%

AFKS

12,01 ₽

-22,11%

MTSS

219,2 ₽

-14,74%

MOEX

164,6 ₽

-2,04%

TATN

495,3 ₽

+5,29%

FLOT

74,77 ₽

+6,07%

StockMarketFactory

26 июня

💰Не каждую дивидендную компанию нужно покупать. Разбираю как правильно выбирать бумаги в дивидендный портфель! Специфика российского рынка акций такова, что среди отечественных инвесторов самым распространенным подходом является дивидендное инвестирование. По этой причине, решил собрать краткую пошаговую инструкцию, как правильно выбирать бумаги в дивидендный портфель. Отмечу, что данным подходом пользуюсь сам при выборе бумаг! Поехали! 1. Для начала необходимо поставить цель. Для чего вам нужны дивидендные акции. Это может быть формирование денежного потока, который впоследствии заменит заработную плату и позволит выйти на заслуженный отдых. Или это лишь дополнительный источник поступлений и вы готовы рассмотреть компании, которые не только платят дивиденды, но и растут (в таком случае дивидендная доходность будет меньше, но она компенсируется ростом бизнеса); 2. После постановки цели формулируем конкретные критерии дивидендного отбора, которыми затем будем строго пользоваться (я буду писать про случай, когда вы формируете денежный поток, который заменит вам зарплату): — Дивидендная доходность не ниже безрисковой ставки и депозитов. В противном случае, нет смысла брать на себя риск акций (надеюсь, все помнят, что акция это инструмент с повышенным риском); — Длинная история выплат. Желательно, чтобы компания не прерывала выплаты дивидендов на протяжении последних 3-5 лет, но возможны исключения ввиду объективных факторов. Например, Лукойл () платит без перерывов более 25 лет; — Периодичность выплат тоже является значимым фактором. В России большинство компаний платят 1 раз в год, однако, есть компании которые обеспечивают квартальные выплаты дивидендов, например, Займер () ; — Понятная дивидендная политика. Здесь стоит выделить компанию МТС (), которая прямо декларирует, что будет платить "не менее 35 рублей на акцию в год"; — Ликвидность ценных бумаг. Как правило, основу портфеля должны составлять крупные и ликвидные компании, чтобы можно было выйти без проблем. Тут стоит привести пример Сбербанка (), как самой ликвидной бумаги. 3. Помимо критериев, относящихся непосредственно к дивидендным выплатам, рекомендую обратить внимание на финансовое здоровье бизнеса. Не платит ли компания "в долг". В качестве примера приведу компанию Норильский Никель (). Долгое время компания платила дивиденды в долг. В итоге это привело к недофинансированности бизнеса и теперь компания не платит дивиденды уже несколько лет, направляя средства на инвестиции и сокращение долга. 4. В качестве заключительного пункта хочу сказать о диверсификации. Даже самая прекрасная и доходная дивидендная акция не должна занимать весь портфель! Так что лучшая тактика соблюдать следующие критерии: — Ограничить максимальную долю одной дивидендной акции 15-20% портфеля, чтобы не зависеть от одной истории; — Собрать 7-15 компаний, которые будут представлять разные отрасли, чтобы в случае кризиса в одной из них, это существенно не повлияло на ваш денежный поток; — Придайте больший веc наиболее стабильным компаниям, пусть и ценой более скромной дивидендной доходности. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

LKOH

4 340,5 ₽

+10,59%

ZAYM

136,45 ₽

-2,49%

MTSS

216,5 ₽

-13,67%

SBER

297,99 ₽

-6,83%

GMKN

124,54 ₽

-6,04%

StockMarketFactory

26 июня

🏦 Май у ВТБ оказался слабоват Не знаю, насколько в текущей ситуации на российском рынке инвесторам интересны разборы отчетов, или единственное, что сейчас необходимо участникам рынка - это сессия с психологом, но, пожалуй, сегодня посмотрим отчет ВТБ за май. Тем более, менеджмент опять сделал много заявлений. 🔺Финансовые результаты: 1. Чистые процентные доходы вышли на плато и составили 67,3 млрд руб. Динамика обусловлена сокращением темпов снижения ключевой ставки. Чистая процентная маржа составила 2,5% за май и 5 месяцев 2026 года; 2. Чистые комиссионные доходы увеличились на 24,9% в мае и на 17,7% за 5 месяцев 2026 года, составив 29,6 млрд рублей и 141,0 млрд рублей соответственно; 3. Прочие операционные доходы по итогам мая принесли убыток в размере 7,2 млрд руб. по сравнению с прибылью в размере 14,9 млрд руб. годом ранее. Во многом этом стало причиной сокращения чистой прибыли в отчетном периоде; 4. Еще один фактор снижения прибыли - налоги. В мае текущего года налог на прибыль составил 1,8 млрд руб., тогда как в прошлом году ВТБ восстановил 67,4 млрд руб., что стало основной причиной расхождения чистой прибыли по сравнению с прошлым маем. В результате, чистая прибыль сократилась на 59,9% до 27,3 млрд руб. 🔺Риски и нормативы: 1. Расходы на создание резервов уменьшились по сравнению с прошлым годом. Составили 14,9 млрд рублей в мае и 93,4 млрд рублей за 5 месяцев 2026 года, сократившись на 34,9% и 6,8% соответственно; 2. Стоит отметить значительное снижение стоимости риска. Стоимость риска составила 0,6% в мае и 0,9% за 5 месяцев 2026 года, сократившись на 40 б.п. в мае и оставшись без изменений за 5 месяцев 2026 года. Норматив Н20.0 (общий) составил 10,5% (мин. 10,00%), как и в прошлом месяце. 🔺Прочее: 1. Дмитрий Пьянов сообщил, что ВТБ в июньской отчетности отразит продажу двух непрофильных активов по балансовой стоимости и продолжит продавать недвижимость. В июне банк закрыл сделку по продаже девелопера Галс-Девелопмент за более, чем 100 миллиардов рублей, для банка это освободило более ⁠112 миллиардов рублей капитала. Также ‌в июне банк подписал договор купли-продажи бывшего офиса рухнувшего банка ФК Открытие на Летниковской улице возле Павелецкого вокзала в Москве. В ‌июле будет закрыта сделка по продаже бэк-офиса Открытия на улице Верхняя Радищевская в Таганском районе Москвы. 2. Также топ-менеджер заявил, что менеджмент не видит рисков для будущей допэмиссии из-за недавнего обвала на российском рынке акций. Якорные институциональные инвесторы заинтересованы в приобретении большого пакета акции ВТБ. 🔺Итоговое мнение: 1. Отчет неплохой в плане замещения разовых статей постоянными, в остальном результаты заставляют желать лучшего. Чистый процентный доход по объективным причинам перестал расти. Ожидаю, что флэт продолжится и в ближайшие месяцы; 2. Убыток по статье ЧОД, вероятно, разовый. В июне банк отразил прибыль от продажи Галс-Девелопмент. По той информации, которую я нашел, актив покупали примерно за 30 млрд руб., сейчас продали за 100+ млрд руб. 3. Учитывая динамику чистой прибыли за 5 месяцев, прибыль ВТБ по итогам года будет ближе к нижней границе обозначенного диапазона, то есть 600 млрд руб. Впрочем, об этом говорит и сам Пьянов. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

VTBR

71,02 ₽

-18,23%

StockMarketFactory

20 июня

💰 Дивидендный календарь Друзья, всем добрый день! Сегодня у нас традиционная еженедельная рубрика "Дивидендный календарь". Напоминаю, что в рубрике на еженедельной основе обновляю таблицу по ближайшим выплатам дивидендов и аккумулирую дивидендные новости за последнюю неделю. Темно-серым цветом (⬜️) выделяю компании, которые могут быть интересны в среднесрочной перспективе для добавления в портфель, с моей точки зрения. 👉 Дивидендные новости прошедшую неделю: — Финансовый директор компании МТС () заявил, что компания представит новую дивидендную политику до конца 2026 года. По словам топ-менеджера это может произойти до конца 3 квартала; — Акционеры Селигдара () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год; — Акционеры Распадской () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год; — Акционеры Новабев Групп () утвердили рекомендацию выплатить дивиденды за 2025 год в размере 10,0 руб. Дата закрытия реестра - 29 июня 2026 года; — Акционеры Роснефти () утвердили рекомендацию выплатить дивиденды за 2025 год в размере 2,27 руб. Дата закрытия реестра - 9 июля 2026 года; — Акционеры ОГК-2 () утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2025 год. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

MTSS

224,3 ₽

-16,67%

SELG

37,76 ₽

-10,41%

RASP

108,75 ₽

+17,01%

BELU

292,2 ₽

-6,23%

ROSN

327,2 ₽

+8,16%

OGKB

0,24 ₽

-8,68%

StockMarketFactory

19 июня

🔔Решающее заседание Центрального Банка Сегодня пройдет очередное заседание Центрального Банка. Оно не является опорным, однако, от этого не становится менее важным. Я бы сказал, что это самое важное заседание за последние 1,5 года. Важность данного события заключается отнюдь не в конкретном решении по ключевой ставке, а по сохранению субъектности данного института. Не для кого не секрет, что последние месяцы все поголовно обвиняют Центральный Банк в том, что из-за их жесткой ДКП страдает российская экономика и бизнес. Да, ЦБ и решение по ставке влияет на состояние экономики, но в текущей ситуации оно не ключевое (на мой взгляд, причины лежат за рамками сугубо экономических решений). Однако, сейчас не об этом. Субъектность - важный аспект, так как он позволяет принимать институту самостоятельные решения, взвешивая все необходимые параметры. Если субъектность пропадает, то это может привести к очень печальным последствиям, которые впоследствии придется очень долго исправлять. Ярким примером является Турция, где у ЦБ забрали субъектность, что в итоге только усугубило экономическую ситуацию в стране. Сегодня субъектность будет проявляться через решение. Если подтвердится консенсус и снижение будет на 50 б.п., то субъектность сохраняется. Если 100 б.п. и более, то нет. В моменте от резкого снижения ставки, конечно будет позитив, но на длинном горизонте это может привести к разрушительным последствиям. Так что, для нормального функционирования рынка и экономики лучше, если субъектность сохранится. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

StockMarketFactory

14 июня

💰 Дивидендный календарь Друзья, всем добрый вечер! Сегодня у нас традиционная еженедельная рубрика "Дивидендный календарь". Пост делаю немного поздно, только вернулся из поездки в Выборг) Напоминаю, что в рубрике на еженедельной основе обновляю таблицу по ближайшим выплатам дивидендов и аккумулирую дивидендные новости за последнюю неделю. Темно-серым цветом (⬜️) выделяю компании, которые могут быть интересны в среднесрочной перспективе для добавления в портфель, с моей точки зрения. 👉 Дивидендные новости прошедшую неделю: — Совет Директоров Мечела ( ) рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Совет Директоров СПБ-Биржи () рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года; — Менеджмент Озона () заявил, что сохраняет планы по выплате дивидендов в 2026 году не менее 30 млрд руб. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

MTLR

47,39 ₽

-19,62%

MTLRP

43,15 ₽

-10,66%

SPBE

191,4 ₽

-33,39%

OZON

3 869,5 ₽

-17,22%

StockMarketFactory

10 июня

💰Нефтегазовые компании начали выполнять рекомендацию Президента! Вчера когда просматривал отчетность Сбербанка ( ) за 5 месяцев, увидел любопытную фразу: "За месяц портфель снизился на 0,4% (без учета валютной переоценки) вследствие погашений кредитов ряда крупных клиентов". Причем, в пресс-релизе не просто так был сделан акцент именно на крупных заемщиках. Думаю, что нефтегазовые компании начали гасить кредиты. Помните, несколько месяцев назад состоялось совещание у Президента, где он настоятельно рекомендовал нефтегазовым компаниям использовать сверхдоходы от роста цен на нефть для сокращения долговой нагрузки. Так вот, в мае как раз могли начаться первые погашения. Основным кандидатом, который начал сокращать долг, мог быть Газпром (). Согласно отчету по итогам 2025 года средневзвешенные ставки по долгосрочным кредитам и займам компании составляли 12,3%. Это усредненные значения, поэтому компания могла начать сокращать самые дорогие кредиты. Также в этот перечень могли попасть Роснефть () и Газпром нефть (). Лукойл () следует исключить, так как у компании нет долгов! Если гипотеза верна, то в июньском отчете Сбербанка мы должны увидеть дальнейшее сокращение или хотя бы отсутствие роста корпоративного портфеля. Для нас это значит, что экспортеры продолжат конвертировать валютную выручку ускоренными темпами и это продолжит укреплять рубль. Также динамика корпоративного кредита не будет поводом для Центрального Банка, чтобы делать паузы в снижении ставки. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

SBER

320,91 ₽

-13,48%

SBERP

321,35 ₽

-13,37%

GAZP

112,95 ₽

-16,35%

ROSN

366,6 ₽

-3,46%

SIBN

485,95 ₽

-5,12%

LKOH

4 698 ₽

+2,17%

StockMarketFactory

9 июня

🏦 Сбербанк: кто остановит эту машину? Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за май. Результаты оказались ожидаемо сильными, хотя рост доли просроченной задолженности возобновился. В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что график по кредитованию будет в комментариях. 👉 Операционные результаты: — Розничный кредитный портфель вырос на 0,9% за месяц или на 4,0% с начала года (без учета секьюритизации потребительских кредитов) и превысил 19,5 трлн руб. В мае Сбер выдал 524 млрд руб. кредитов; — Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,2% с начала года (без учета валютной переоценки) до 30,8 трлн руб. За месяц портфель снизился на 0,4% (без учета валютной переоценки) вследствие погашений кредитов ряда крупных клиентов. За месяц корпоративным клиентам было выдано кредитов на 1,6 трлн руб.; — Качество совокупного кредитного портфеля согласно пресс-релизу увеличилось на 0,1% по сравнению с прошлым месяцем и составило 2,9%. 👉 Финансовые результаты: — Чистые процентные доходы выросли на 34,1% по сравнению с прошлым маем на фоне роста объема работающих активов, продемонстрировав результат в размере 325,6 млрд руб.; — Чистые комиссионные доходы сократились на 2,8% до 60,9 млрд руб.; — Чистая прибыль по итогам периода составила 169,4 млрд руб. Это на 20,5% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для мая за последние годы. 👉 Мой комментарий: 1. В мае объем выдачи корпоративного кредита продемонстрировал крайне слабую динамику. Впервые за долгое время совокупный кредитный портфель юридических лиц сократился по итогам отчетного периода. темпы роста за совокупные 5 месяцев остаются крайне низкими, всего 2,2%. Розничное кредитование за май продолжает оживать и росло умеренными темпами. В целом, можно сказать, что динамика кредита нейтральна для решения Центрального Банка. В данном аспекте ничего не мешает продолжить тенденцию по снижению ключевой ставки; 2. Качество кредитного портфеля вновь начало ухудшаться и дошло до отметки 2,9%. Скорее всего, увеличению данной метрики поспособствовало сокращения совокупного кредитного портфеля для юридических лиц, которые являются более качественными. Пока ситуация контролируемая, но отчетливо видно, что банк не может сдержать тенденцию, лишь замедлить темп; 3. Чистый процентный доход неожиданно продемонстрировал резкое увеличение в мае, хотя до этого несколько месяцев был на плато. Для меня это стало неожиданным событием, не предполагал, что банк продемонстрирует такое резкое ускорение данной метрики после нескольких месяцев стагнации; 4. Прибыль, скорректированная на резервы, вернулась в к усредненным историческим значениям. Получается, что проблемы с данной метрикой в прошлом месяцы были разовым фактором. Резюмируя, Сбербанк хорошо прошел 5 месяцев 2026 года. Компания оценивается довольно дешево, НО, постепенно продолжают усугубляться неприятные аспекты в виде роста доли просроченной задолженности. У меня доля Сбербанка была небольшой по сравнению с другими позициями, поэтому дивиденды и купоны продолжаю частично реинвестировать в Сбер. Однако, новых денег по-прежнему не довношу. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

SBER

320,3 ₽

-13,32%

SBERP

321,3 ₽

-13,36%